如何成为优秀的有限合伙人与普通合伙人

KAIDO

如何成为优秀的有限合伙人与普通合伙人



怎样才能算得上是一位优秀的有限合伙人呢？而一名好的普通合伙人又该具备怎样的条件呢？通过在巴黎举办的公司、企业家、基金管理公司与投资人峰会中的小组讨论，大家对此达成了一个共识：想成为一个好的合伙人需要的不仅仅是金钱。

在本次会议上（公司、企业家、基金管理公司与投资人峰会）参加小组讨论的有：来自Natexis Private Equity International Management的让-路易斯• 戴尔沃克斯，来自Natexis Cape的西蒙尼•希米诺,来自WEGAsupport的斯温•伯梭德，来自Finatem的克里斯托夫•翰墨利以及来自 MCH的杰米•荷南德兹-索托。

在小组讨论中，大家就优秀的有限合伙人与普通合伙人应该具备怎样的条件、素质这一问题各抒己见。在讨论当中，大家关注的焦点分别是基金选择、投资谈判、追踪以及报告等问题。参加讨论的人都一致认为：一个好的有限合伙人或普通合伙人所应具备的条件绝对不光是金钱那么简单。

首先，他们和让-路易斯• 戴尔沃克斯及斯温•伯梭德一起对有限合伙人这一方面进行了分析。而分别来自德国、西班牙、意大利的克里斯托夫•翰墨利、杰米•荷南德兹-索托和西蒙尼•希米诺则对不同地区的普通合伙人的特点进行了分析。

有限合伙人与普通合伙人应该建立良好的关系
参加小组讨论的所有人员都一致认为，有限合伙人已经不仅仅是传统意义上的资产管理者了。有限合伙人应该对其所支持的团队有十分深入的了解，并与之保持密切的联系。而与您的普通合伙人建立起良好、互信的关系可谓是投资战略中关键的第一步，也是开展尽职调查的最好方法。在合并的过程中，有限合伙人应该积极主动，为其管理团队带来附加价值。有限合伙人必须让自己的合伙人了解自己的投资文化。战略及目标的透明性对于双方而言都是非常重要的。

一个基础有限合伙人需要承担一定的责任，但前提是不能损害其他投资者的利益。有限合伙人不应该也不能插手公司的日常管理与经营，否则结果可能会适得其反。但在某些情况下，他们应该起到关键性作用，尽力帮助投资者解决问题，特别是如果出现了以下情况的话：

• 投资政策与投资战略不符
• 主要负责人不能尽到责任
• 人力资源不足

有限合伙人对普通合伙人的其它义务：

• 制定拨款与战略目标，并朝既定目标努力
• 认清投资中相应的风险，并确保它们在您的承受范围之内
• 通过经常性会议、公关、审查评鉴等与普通合伙人保持较紧密的联系，从而对情况有更好的了解
• 不要过于苛求。如果有问题，就清楚的向他们提出来。
• 无论是对待机会还是普通合伙人的实力与弱点都应当有一个公开、坦诚的态度
小组还就有限合伙人应该给普通合伙人带来的附加值进行了讨论：
• 有限合伙人应利用自己对某一行业的深入了解与丰富的专业知识提供行业最佳范例和有用、可行的人际网。
• 通过开会帮助您的团队成员进行良好的沟通，并就行业的发展趋势交流经验
• 充分利用自己在以往投资中获得的税务与结构问题方面的经验

最后，有限合伙人必须有能力创建新一轮的基金，并帮助团队找到投资者。他们对基金的信心应该代表品质的标准：一个优秀的有限合伙人应该是一位舆论领袖，对自己的选择充满信心，能够进行成功的投资。

普通合伙人的行为准则：

经过小组讨论，大家对有限合伙人与普通合伙人的关系提出了建议，主要涉及两方面内容：筹款集资和制定战略。
• 制定一个有特点的战略，而筹资人员应该把其牢记在心，比如：本国某地区家庭所有的中型公司。
• 在您的团队中应该有各方面的人才，如金融、执行、管理。而这支团队应该早在筹资活动进行之前就组建好。
• 在启动新基金之前，要把所有需要的信息资料都准备好，投资应该已经进行了四分之三，而且应该已经分配了相当数量的资金。

同时，还要充分准备好内部回报率的退出渠道。

• 然后，选择一家具有资格，并对当地市场有良好经验的筹资机构，但也要做好和世界各地的投资者洽谈的准备。
• 牢牢记住，筹款集资才是头等重任，其它的事情（比如交易流量）都在其次。

选择并吸引潜在投资者
如果地方市场还不够成熟，那么就应该注意和国际标准与惯例接轨，这对您将不无裨益。同时选择那些是舆论领袖的基础投资者：他们的社会关系和人际网能够帮助您发展投资组合。而且和地方投资者不同的是，他们能够从纯资本的角度思考问题。

在市场上，为了追求投资的速度而加入俱乐部贷款可谓是最不明智的行为：应该向别人证明，您有自己的生意。

透明度也就意味着可信度：不对潜在投资者保证信息的透明度是十分有害的。普通合伙人应该有一个良好的业绩纪录，能够迅速、适当的回答有限合伙人提出的问题（比如有关经营运作、交易流量、资产组合的进程等）并信守对投资者做出的承诺。

小组讨论成员还强调，普通合伙人不应该把他们的回报卖空。一个过分自大的基金是无法吸引投资者的。而且，普通合伙人应该证明自己带来的附加值。但对基金的管理团队来说，筹款成功并不意味着工作就此结束。一定要注意别把资源投入到没有把握的交易中，也不要在市场上跟风，这一点十分重要，因为在最后，一个基金的真正魅力还是取决于它的回报。

基金的管理：组织和纪律
筹到款并不意味着工作就此结束了：从现在开始，如果出现任何差错就意味着日后可能被市场淘汰。基金的管理人员应该集中全力建立一支良好、平衡的工作团队，保持纪律性与稳定的进程，并能对一切要求给与快速回应。同时，应该注意平等对待所有的有限合伙人，除非基础投资者是董事会的成员。

小组讨论成员认为，一个强有力的组织和连贯的投资战略是非常重要的。而战略必须要适应地方市场的特定情况，只有这样才能做到真正有效。事实上，在阐述自己采用的战略并提供方针之前，每位小组成员都会先介绍一下他所在市场的具体情况：

• 从投资初期就制定计划，寻找并达成交易，确保有连续的流动资金
• 把有效投资时期的时间从5年减少到3年。
• 在最初的两年中减少行业“地位差异”，以便集中管理力量
• 借鉴并利用其它国家的同种类公司或行业中的主要投资者的经验
• 市场可以改变环境的其它因素：您必须积极主动，要善于在特定的市场中发现并及时抓住机会。