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中国人民银行决定,从2011年3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第三次上调存款准备金率,也是去年以来第九次上调。此次上调之后,大型金融机构存款准备金率将达到20.0%的历史高位。
本次央行上调存款准备金率意图仍然是回收流动性。央行本周二在公开市场发行100亿元一年期央票,收益率较上周三个月期央票上涨了20多个基点至3.1992%,超过了一年期的定期存款利率,市场对加息的预期加强。但央行在本周四发行的500亿元人民币的三个月期央票,中标收益率则维持在2.7944%,与上周持平。表明央行无论是从公开市场还是通过提高存款准备金率这一工具都是为了回收流动性。从银行间拆借利率也可以看出,隔夜拆借利率由上周末的1.7048%小幅降至3月16日的1.6945%,7天拆借利率则从上周末的2.1409%回落至2.0100%,3个月拆借利率从上周末的4.5000%降至4.2629%,说明市场的资金仍然是比较宽松的。
我们分析,央行没有加息而是再次提高准备金率有以下几点原因:一是由于日本地震使中国的通胀形势更加复杂,一方面日本与我国对外贸易关系比较紧密,强震使得短期内出口可能转逆差。一方面根据上个月的经济数据,我国经济增速下滑的形势已经显现,央行必须考虑进一步加息对经济造成的影响。
但同时我们还必须看到日本震后重建工作必将推高国际大宗商品价格,从而给我国带来输入性通胀,这是央行不愿意看到的,因此我们认为加息只是被延缓了,后面还需注意3月份的CPI数据是否能降下来。
今天临近收盘时,银行地产股都有个突然下跌动作,如工商银行、招商银行、万科等尾盘都有异动,说明市场资金提前知道消息。另外从大盘情况来看,周K线上上证指数已经连续收出两根阴线,属于弱势,下周继续收阴可能性较大。从日K线看,在连续下跌后本周三有所反弹,但力度不强,量能也在减少,因此反弹后可能再次下跌。股指将考验2850点的支撑力度。如果2850点不破,则后市将维持箱体震荡,振幅也会加剧,没有明显的做多机会,更多的还是个股结构性机会。 |
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